美银美林：2016年人民币或贬值
2015年11月24日 11:12:55来源：作者：
据《巴伦周刊》报道，美银美林策略师DavidWoo指出，“我们认为，2016年人民币兑美元下跌的幅度将达10%。”人民币与美元的挂钩，迫使中国不得不输入美国的货币政策。自美国于2009年开始启动大规模的量化宽松计划以来，中国陷入一场“借贷狂欢”。结果，根据管理咨询公司麦肯锡(McKinsey)的估计，自2007年以来中国的债务已增长四倍，而债务在其国内生产总值中所占比例也超过了美国的。
美银美林列出了该行为何认为人民币进一步贬值的原因：
“据我们看来，中国政府自8月11日以来为支撑人民币所推行的大规模干预，或与该国大力推动人民币加入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子有关。理由是，人民币若再贬值，可能会激起更多对于人民币加入SDR的反对。如果我们的观点是正确的，在SDR投票结束后，不管结果如何，中国旨在保持人民币强劲走势的动力就会减弱。此前，中国旨在允许本国公民直接购买海外资产的决定，(从上海开始实施)，与中国对更多资本外流和人民币贬值没有兴趣’的猜测是相矛盾的。”
“我们之所以认为人民币将进一步贬值，是因为，鉴于中国资本账户的不断开放，中国无法同时下调利率和捍卫人民币。依我们看，中国公司债务在其国内生产总值中所占比例超过20%，公司利润萎缩，同时实际利率过高。”
美银美林预计，到2016年年底，人民币兑美元将跌至7。本月底，IMF执行董事会将投票决定人民币能否加入SDR。在该决定亮相，以及美联储12月份宣布加息后，这种跌幅最早或将在下个季度出现。
当美元继续强劲走强时，人民币承受新一轮压力。离岸人民币下跌0.11%，至6.4314。
更为便宜的人民币会对其他货币产生怎样的影响呢？
人民币进一步贬值，可能会迫使美联储在一段更长的时间内维持低利率，从而令欧元和日元兑美元在窄幅区间中徘徊。人民币进一步贬值，意味着大宗商品需求更少，价格更低，致使加元、澳元和巴西雷亚尔价值进一步萎缩。此外，人民币进一步贬值也可能会引发竞争性贬值，意味着韩元和墨西哥比索可能会保持在贬值状态。
