近日，卢布汇率开始反弹，一改数月以来的颓势。

这显然给俄罗斯政府点燃了希望：黑暗隧道的尽头，似乎已看到一丝光亮。

卢布大幅反弹

由于卢布汇率2014年下跌超过40％，今年年初仍然继续保持颓势，此前很少有分析师敢对卢布下注。

不过，目前东乌克兰战事缓和，国际油价渐渐稳定，加上纳税季节的到来，俄罗斯政府渐感宽心。克里姆林宫同时也在促进资金回流，从而刺激经济复苏。

事实上，去年12月美元兑卢布汇率一度接近1比80，欧元兑卢布汇率一度接近1比100，目前这两大汇率已经慢慢回升。美元兑卢布汇率回到1比57，欧元兑卢布汇率回到1比62。

“经济形势仍然很复杂，但是我们已经看到了经济企稳的重要迹象。”俄罗斯经济发展部部长阿列克谢·乌留卡耶夫本周在一份声明中表示。

随着经济开始好转，乌留卡耶夫预计，今年GDP的跌幅将会低于此前官方预测的3％——仍然不好，不过没有之前害怕的那么糟糕。高达17％的通胀率也出现了稳定的迹象。俄罗斯财政部已经宣称，经济衰退将会在今年三季度结束。

俄罗斯外经银行分析师帖木儿·凯若林表示，卢布的“稳定动力”得到了内部和外部因素的稳定支持。事实上，俄罗斯企业缴纳税收的时期刚刚过去，这意味着对卢布的需求达到一个峰值。凯若林认为，经济近期的企稳可能也受到了普京总统宣布大赦的提振——目前议会正在考虑，鼓励目前存放在海外的巨额资金回流俄罗斯。

油价仍是关键

凯投宏观（CapitalEconomics）的内尔·谢尔林表示，最重要的稳定因素是“国际油价的稳定和反弹”，并补充说此前卢布的暴跌很大程度上是市场的一种过度反应。

“在（去年）圣诞节前的抛售中，卢布很可能是被过度低估了。某种形式的关联总是有可能的，而现在金融系统的约束已经开始有所放松。”谢尔林说。

不过，尽管近期卢布汇率有所回升，谢尔琳仍警告称，除非国际油价继续上涨，否则“很难相信卢布汇率会有一个稳定的增长”。“经济正在滑向衰退，银行系统仍然很脆弱，而且金融制裁也依然存在。”他说。

随着俄罗斯经济在去年年末遭遇最困难的时光，一些分析师认为，如今可能会给政府带来喘息之机，从而避免最坏的结果。通胀率的稳定也意味着，中央银行拥有了降低其核心利率的能力——去年12月该利率一度被急剧拉升。

“确实存在衰退，但是并不像我们想象的那么严重。”阿尔法银行的娜塔莉亚·奥尔洛娃表示，“关于信心的危机没有进一步加深，那么这就是一个好消息。”