2018年度钢铁行业现状及企业分析
2018年8月10日 11:11:21来源：作者：
全国高炉开工率小幅下滑，尤其唐山建筑钢材企业高炉开工率由 97％左右下滑至 80％，开工率明显下降，烧结矿、球团矿资源偏紧，唐山限产造成钢坯以及建筑钢材产量 下降量大于徐州复产造成的钢坯以及建筑钢材产量上升，且江苏常州多家钢企限产 30-50％。库存下降、成交好转，对市场心态起到较强的带动，一定程度上将刺激市场拿 货的积极性。下周，台风多雨天气将过，需求或继续小幅好转，价格维持偏强震荡之势不变。
重点个股：
南钢股份：国内最大单体中厚板企业，中厚板供需关系仍然较好，价格坚挺，随着造 船及工程机械复苏、管网及风电核电发展，华东需求有保证；复星系具备资本运作的经验， 公司正加大力度向能源环保、新材料、智能制造方向转型升级，目标是实现“钢铁+新材 料”双主业发展。
华菱钢铁：受益湖南供需格局，区域钢价较稳。自 2013 起据下游调整产品结构，2017 年主营板材及长材盈利提升带动公司走出经营困境，行业竞争位势大幅提升。公司拥有近 440 万吨中厚板产能，中厚板供需两旺，毛利率同比大幅提升；钢管需求改善，继 2017 年扭亏实现微利后，上半年无缝管毛利率同比大幅提升。综上，公司 2018 上半年产量、 Q2 吨钢盈利双新高。VAMA 承接米塔尔世界顶级技术，近两年处于达产达效期，管理层 预测未来营收超 500 亿，利润总额超 20 亿。
宝钢股份：高端产能占 2/3，硅钢销售规模全球第一（取向硅市占率 70%）、汽车板 全球前三（冷轧市占率超 60%），全年销售超 1200 万吨（冷轧汽车板近 900 万吨），再创 新高，且未来需求有保证；2017 年，销售商品坯材 4617 万吨（同比+21.5%），经营业绩 行业最优，吨钢利润全球前三，劳动效率提升 8.8% ，资产负债率降至 50.2%（同比-5.2%）， 经营活动现金流 330.8 亿元（同比+48%），定比 2015 降本 186 亿、新三年目标 100-130 亿，拟每股派 0.45 元。公司整体 ROE12.24%，其中梅山 19.2%、宝山相近，而湛江 11.4%、 武钢仅 2%，盈利将持续改善，宝武聚合效应不断显现。
