统计局发布的最新数据显示，5月70个大中城市新建住宅均价较4月份反弹，自去年4月份以来首次月环比上涨。而在此之前，房地产多项数据已出现明显好转。其中，前5月房地产开发投资增速、商品房销售面积降幅较前4月明显收窄，商品房销售额在连续14个月负增长后终于转为正增长，待售商品房面积年内首次下降。这也表明，楼市新政和宽松货币政策的效果开始逐渐显现。

统计局发布的房地产数据中，5月房地产多项数据已出现明显好转——销售好转，库存量首次出现下降，不过房地产开发投资与新开工面积继续下滑。今年前5月全国房地产开发投资增速降至5.1%，房屋新开工面积前5月同比下降16%。

图1 5月投资增速降幅收窄      图2 新开工面积处低位

图3 5月销售情况好转              图4 5月百城房价走高

投资增速继续下降，新开工仍处低位。前5月，房地产投资32292亿元，增速5.1%，较1-4月增速下滑0.9个百分点。1-5月新开工面积50305万平方米，同比下滑16.0%，降幅较4月收窄1.3个百分点。

销售好转。统计局数据显示，今年1－5月份，商品房销售面积35996万平方米，同比下降0.2%，但降幅比1－4月份收窄4.6个百分点。其中，东部地区和西部地区前5月商品房销售面积及金额均首次转正：东部地区销售面积同比增长0.2%，销售额同比增长5.2%。5月房地产销售面积单月同比增速由上月7.0%扩大至15.0%。同时，前5月销售额增速为3.1%，为去年以来首次回正，其中住宅销售额增速为5.1%，5月单月增长24.3%。

需求回升对房地产价格形成有效支撑。统计局数据显示，5月新房房价环比下跌城市数从上个月的47个进一步减少至41个，上涨的城市从18个增加为20个。其中，一线城市上涨明显，深圳环比涨幅高达6.7%，北京房价环比涨幅由4月的0.7%扩大为5月的1.1%，连续3月上涨；上海环比涨幅由4月0.6%攀升至5月2.2%，广州由前月0.4%上升到5月的1.4%。同比方面，价格下降的城市有69个，上涨的城市有1个，深圳转跌为正。

库存量首次出现下降。5月末，商品房的待售面积65666万平方米，比4月末减少15万平方米。其中，住宅待售面积减少121万平方米，办公楼待售面积增加32万平方米，商业营业用房待售面积增加25万平方米。按今年的销售情况来看，消化商品房库存约需要9个月。

此外，前5月房地产开发企业到位资金及土地购置面积也仍在下滑。其中，1-5月房地产开发企业累计到位资金45966亿元，同比下降1.6%，除个人按揭贷款和自筹资金外，其余项目均为负增长。同时，前5月房地产开发企业土地购置面积7650万平方米，同比下降31.0%，降幅比1-4月份收窄1.7个百分点；土地成交价款2192亿元，下降25.8%，降幅收窄3.3个百分点。

房地产需求对房地产价格形成有效支撑，而房价回暖将有助于投资回升。然而需求能否有效传导至投资仍然具有不确定性，且到位资金不足依然限制房地产投资。

楼市的变化缘于多重因素叠加。

首先，自去年9月底以来，“9·30”政策、“3·30”政策、降息降准等诸多宽松性政策扎堆出台，今年超过30个城市对购房进行财政补贴，北京、上海等百余个城市对公积金政策进行了调整。在此背景下，改善性住房需求及刚性住房需求入市。5月10日央行宣布再次下调人民币存款和贷款利率各0.25%，这也是半年来央行第三次降息。目前，地方政府继续释放楼市支持政策，郑州对放弃经适房资格购买普通商品房者给予补贴，甘肃出台25条促进房地产措施，北京、长沙公积金新政落地等。另传“二次房改”方案进入实质阶段（见表1）。

未来政策仍有继续优化空间。

其次，股市的财富效应显现。今年以来，股市一路上涨，6月8日沪指一举突破5100点，刷七年新高。在5月25日至29日的一周内，沪深两市新增股票账户数高达443.5万户，同期参与交易的A股账户数有史以来首次突破5000万户。随着股市资金增长，财富效应推升，投资性需求进入房地产市场。随着股市的震荡，风险加剧，部分获利资金选择套利出局，楼市成为资金最重要的去向之—，楼市后期投资性需求入市现象有望增多。

此外，深圳等地还有其自身因素存在。深圳自身供不应求，叠加投资客入市的影响，成交和房价均大幅走高。

作为钢材市场的重要下游行业，楼市的低迷，拖累钢市。2014年我国房地产开发投资增速呈现了逐月放缓的态势，楼市的降温令中国钢铁需求几乎失去了增长的空间。当楼市出现一些积极变化时，钢材需求却未有明显提升，钢市疲弱依旧。

一方面国内经济增长下行压力仍存。6月汇丰PMI初值为49.6，预期为49.4，前值为49.2。新订单分项指数初值升至50.3，为四个月来首度扩张。然就业分项指标创出六年多以来的最大跌幅。经济下行压力仍较大。

另一方面，当前楼市依旧以去库存为主，楼市政策或继续宽松。宽松政策加之股市财富效应，6月楼市有望维持回暖态势。不过当前市场回暖集中在一二线城市，三四线城市成交依然疲弱。且需求好转传导致投资还需要时间，房地产企业投资意愿仍偏低，短期对钢市难以产生明显支撑。值得一提的是，房屋新开工、房屋施工、销售面积等多项房地产指标与钢材价格密切相关，其中房屋销售和新开工具有一定的领先性。5月房屋新开工面积仍处低位、房地产开发企业土地购置面积继续下滑，影响房屋施工面积，不利拉动钢价走高。

进入6月以来，建筑钢材价格继续走跌。与此同时，进入6月，钢铁企业迎来传统需求淡季，经济下行压力与淡季行情双重施压，钢市未来价格或继续下行。不过5月下旬，重点钢企已有减产迹象，后期钢市供需矛盾或有所改善，钢价跌势将有所放缓。